金融学论坛

注册

 

发新话题 回复该主题

平安金融银行系统重要性银行附加监管 [复制链接]

1#
北京痤疮医院哪些好 http://baidianfeng.39.net/a_yqhg/210111/8578752.html

银行金融科技团队

袁喆奇首席分析师投资S3武凯祥分析师一般从业资格编号:S5

事项:年10月15日,央行发布我国系统重要性银行名单,基于年数据,评估认定了19家国内系统重要性银行,包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。同期,央行会同银保监会联合发布《系统重要性银行附加监管规定(试行)》(下称“《附加监管规定》”),将系统重要性银行分为五组,第一组到第五组的银行分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求,该监管要求将于12月1日起实施。

平安观点

监管要求与征求意见稿保持一致,D-SIBs监管框架趋于完善:本次《附加监管规定》正式稿与4月2日的征求意见稿保持一致,新规基于年《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》的总体政策框架,对年12月出台的《系统重要性银行评估办法办法》中部分监管要求进行了具体细化,主要包括以下3个方面:1)建立了附加资本、附加杠杆率在内的定量监管指标体系;2)明确了系统重要性银行的恢复与处置计划监管要求(又称“生前遗嘱”);3)明确了系统重要性银行的审慎监管要求,包括信息报送、风险数据加总和公司治理要求等。而从发布的入选银行名单来看,国内主要的大中型银行基本都被纳入到了系统重要性银行的范围之内,对于被纳入系统重要性银行的机构而言,结合最新的资本充足情况和监管要求的对比来看,我们认为实际带来的资本压力有限。

明确附加资本、附加杠杆率等监管指标,设置差异化监管要求:新规落实了《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》中提出的差异化监管要求,建立了附加资本、附加杠杆率等附加监管指标体系,对不同银行分别适用不同的要求,其中核心内容主要是附加资本的要求,新规明确对系统重要性银行第一组到第五组的银行分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求(具体分组及监管指标详见图1)。此外,新规要求系统重要性银行在满足杠杆率要求的基础上,应额外满足附加杠杆率要求。附加杠杆率要求为其附加资本要求的50%,由一级资本满足,即分别为0.%、0.25%、0.%、0.5%和0.75%。

政策落地着眼长期风险防控,实际资本压力可控:我们认为新规的核心影响仍体现在为附加资本要求上,设定与征求意见稿保持一致,监管力度符合市场预期。而从分组结果来看,监管充分考虑了各家银行的实际情况,尤其是对于相对来说考虑,我们发现整体的达标压力有限,原来市场普遍担心的银行一旦入选名单便会加重资本补充压力的情况并没有发生。结合系统重要性银行名单分组结果,我们对相关银行的核心一级资本充足率与监管要求下限做了对比(详见图1),从结果来看,整体监管压力不大,新规带来的实际资本压力可控,入选的系统重要性银行中除了广发银行的核心一级资本(7.74%)略低于监管要求外,其余银行均满足各级附加资本的最低要求,而对于附加杠杆率指标的要求,目前入选银行杠杆率均在5.5%以上,基本不构成资本约束。但我们观察到入选银行距离资本底线的安全垫存在差异性,部分股份行、城商行的核心一级资本充足率距离监管底线仅有0.5%-1%的区间,考虑到展业扩张的需要,未来或有一定资本补充压力,后续可能需要通过内生或外延的方式加强资本补充,夯实风险抵御能力。

投资建议:板块估值底部明确,看好修复行情。短期来看,新规带来的附加资本要求对行业的实际资本压力有限,但政策落地更着眼于长期风险防控,随着国内D-SIBs监管框架趋于完善,相关监管要求抬升,对系统重要性银行的资本管理能力提出了更高要求,有利于整个行业的稳健经营和健康发展。对于银行板块而言,经过2季度以来的调整,当前静态估值水平仅0.66x,处在历史绝对低位,悲观预期反映充分,建议

分享 转发
TOP
发新话题 回复该主题